中枢论断：(1)积年两会前后商场高潮概率较高，且顺周期行业胜率更高。(2)两会前后商场阐扬与战术预期关系，战术及预期变化不时对行情产生迫切影响。(3)多重积极身分撑合手下，春季行情仍在延续，结构上平衡竖立，科技中嗜好AI愚弄，善良资源品、地产白酒等。

春季行情仍在延续，近期成交放量。自客岁12月中旬以来春季行情逐渐张开，1月中旬后受海表里流动性等身分打扰，A股春季行情短期歇脚；但节前在红包效应的提振下，重叠假本领民众流动性预期修正、国内战术预期发酵，2月初以来A股春季行情延续，26/02/03于今上证指数涨跌幅为3.7%/近一周涨跌幅为2.0%，沪深300为2.3%/1.1%，万得全A为5.2%/2.7%。节后商场成交也重回放量。从春季行情的时间规则看，历史上行情多量在两会前边界，但牛市中却只怕，举例07年、16年、17年、19年、25年，一分彩行情均延续到两会后。

积年两会前后商场高潮概率大，顺周期行业高潮概率高。复盘05年于今两会前后商场阐扬，不错发现商场、立场及行业阐扬有在一定日期效应，具体而言：商场层面看，两会前商场高潮概率较大，两会本领商场阐扬不时相对正常，两会后商场相似能够率高潮，且涨幅或相对显赫。立场层面看，开云体育官方网站两会前小盘立场昭彰占优，但成长价值立场分化并不昭彰。两会后小盘指数高潮概率降至五成，但价值立场相对成长胜率有所普及。行业层面看，两会前后顺周期板块阐扬不时更佳，但里面占优行业存在轮动。两会前资源品高潮概率更高，钢铁、有色金属、公用做事、基础化工等行业05年以来高潮概率均名次前哨；两会本领铺张板块不时更具韧性；两会后行情不时地产链、以及铺张高潮概率较大。

两会前后商场及立场、行业特征或与战术导向关系。那么为何两会前后A股存在昭彰的日期效应？这是由于积年宇宙两会是不雅察本年经济责任动向的迫切窗口，不时对商场行情产生迫切影响。宏不雅层面看，两会前稳增长战术预期频繁升温、融资来回活跃，商场立场也偏向小盘；两会召开本领跟着战术部署，前期预期杀青，商场情谊阶段性回落，行情阐扬也多为颠簸休整；两会后跟着全年战术指表明确，各样战术加速落地，重叠高频数据不时季节性上行，易鼓舞乐不雅预期发酵，与宏不雅经济关系度较高的顺周期板块胜率也不时较高。产业层面看，两会前后资金不时围绕产业战术布局，且积年两会诠释中说起的重心产业不时能成为往常的投资热门，从春季行情望连续，平衡竖立为佳。现时多重身分有望撑合手春季行情延续：

一是国内宏不雅战术面延续积极；二是特朗普访华预期提振商场风偏；三是近期资金面已重回增量。从中遥远的视角看，异日跟着宏微不雅基本面的建立由点到面扩散，互助住户资金入市，2026年A股牛市有望走向后半场。结构上行业轮动或加速，平衡竖立为佳，阶段脾性切资源品、老登钞票。

风险教导：两会战术不足预期；民众流动性紧缩超预期。

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